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　　2021年，全球经济从疫情的巨大打击之下稳步复苏，整个大宗商品市场也因此受益。第一季度已经结束，随着疫情的影响逐步退去，我们在感慨时光流逝的同时，生活已走上正轨，作为民生产品的液化气也在新市场、新形势下寻求突破和发展。

　　回顾这几个月，可以说我国液化气市场持续处于僵持状态，供应端虽有春检减量带来的利好，但需求端却有天气回暖终端消耗速度放缓引发的利空，供需博弈仍在继续，国际油价宽幅震荡也难给液化气市场带来明显指引。

　　价格

　　图中可以看出，以春节为分界线，市场呈现出两波相似走势——先扬后抑。“大涨之后必有大跌”虽为市场定律，但涨后快速回落似乎已成为惯性，主要仍是由于市场缺乏实质性利好支撑。截至4月2日，我国液化气主力炼厂民用气均价为3944元/吨，与1月初的3917元/吨基本持平。而一季度，价格高点出现在1月中旬，为4322元/吨，低点则为2月中旬的3500元/吨附近，高低点价差高达800元/吨以上。

　　供应

　　导致价格波动的主要因素仍是供需基本面的变化。从供应面来看，一季度波动可谓明显，首先表现在春节的影响，节前炼厂为保节间低库运行存在停工或降负荷运行的情况，但“不停产、保供应”的政策响应下，今年春节减量低于往年同期。其次表现在春检方面，春节过后，部分厂家陆续进入检修状态，供应缩减的利好体现明显。

　　消费

　　从液化气消费量来看，一季度呈逐步下滑趋势。众所周知，液化气季节性特征明显，冬季终端消耗速度较快，液化气需求量增加；而春节过后，气温逐步回升，三级在普遍表示出货放缓，采购周期明显拉长。北方地区供暖期虽在3月份逐步临尾，但这一方面带来的民用端的需求增量甚微。另外，受疫情影响，春节提倡“就地过年”，人员流动减少，液化气需求量在这一时间段与往年同期相比也有所减少。

　　进口

　　一季度，我国液化气进口到船较多，据隆众资讯数据统计，总进口量在550万吨附近，较去年同期增长165万吨，增幅高达43%。2020年受疫情影响，一季度进口船期较少，直至4月份才陆续回升，5月份为年内进口量高点，达到201万吨，而今年一、二月份进口量均逼近200万吨，3月再度缩减，主要因PDH检修企业较多，开工率持续低位，对于丙烷的需求明显减少。

　　冬季为液化气消耗旺季且价位高企，利润驱使下贸易商操作积极性较高，这也是一二月份进口量较大的主要原因，但大量的进口在填补国内供应缺口的同时对于国产市场亦形成冲击。

　　国际原油

　　国际原油作为大宗商品风向标其走势直接影响到价格变化，图中可以明显看出，我国液化气价格与原油走势多数时间段保持一致。一季度，国际原油在OPEC+减产政策、全球经济好转等利好因素带动下表现坚挺，3月下旬苏伊士运河堵塞也一度支撑市场气氛，国际油价呈震荡上行走势，对于液化气市场形成支撑。一季度，我国液化气市场出现的几次大幅度上涨，除了自身供需变化的影响外，原油走高也起到了明显的助推。

　　一季度已经结束，我国液化气市场在震荡中前行，面对接下来的二季度，市场有供应缩减带来的利好，也有需求疲软带来的利空，但不可否认的是市场信心正逐步恢复，后期行情依然可期。未来我们将持续跟踪液化气供需以及消息面的变化。

（文章来源：隆众资讯）

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