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　　1、A股市场行情回望：股票指数下滑，发展和周期时间占优势

　　国内外通货膨胀超预估，中国经济发展总体稳步发展。英国3月关键PPI环比3.1%，工业用品价钱超预估上行；美联储会议美联储褐皮书表明美国就业持续转好、加工制造业不断扩大，加息预期再度提温。我国一季度GDP2年均值提高5.0%，经济发展平稳修复；工业总产值2年均值提高2.9%，工业化生产不达预估；固资项目投资2年均值提高2.9%，加工制造业相对性强悍；社零2年均值提高4.2%，在网上零售持续增长；出入口提高38.7%，说明出口外贸品质、经济效益已经逐渐提高；3月金融大数据不如预估，事后个人信用或进一步缩紧；3月通货膨胀同比1.6%创历史时间较大 上涨幅度，国际性大宗商品现货涨价是关键要素。金稳会第五十次会议强调要维持物价水平平稳，李总理强调大宗商品现货价钱大幅度增涨产生了很大的公司成本增加工作压力。

　　以往五个交易日A股下滑。截止至周四(4月15日)收市，沪深指数收在3399点。销售市场关键指数值总体下滑。创业板指数、深证指数、上证综指、中小板指、沪深300、上证50主要表现各自下滑1.29%、2.21%、2.4%、3%、3.19%、3.96%。申万一级领域涨跌互现，经济贸易、开采和钢材涨幅榜，休闲娱乐服务项目、道路运输和非银金融领跌。交易量占有率层面，金融业和消費占有率相对应升高，周期时间和发展占有率均相对应降低。

　　2、估值转变 ：全球股市指数小幅度上行，A股市场估值下滑

　　A股市场关键指数值估值下滑。截止本周四(4月15日)收市，沪深300、万得全A、创业板指数和上证综指的PE估值分别是14.74、20.91、59.7和15.05，估值分位数分别是80%、77%、72%和62%。以往五个交易日，历史时间分位数各自下滑4.4、5.8、3.7和4.一个点。

　　创业板股票估值相对性沪深300指数值估值上行。截止至本周四(4月15日)，从相对性估值看来，创业板指数/沪深300的PE估值为4.05，历史时间分位数为48.3%，以往五个交易日历史时间分位数上行1.一个点。创业板指数/沪深300的PB估值为4.47，历史时间分位数为73.6%，以往五个交易日历史时间分位数上行1.0个点。

　　A股领域估值大部分下滑。截止至本周四(4月15日)，PE估值历史时间分位数前五领域分别是休闲娱乐服务项目(99%)、食品工业(97%)、电器产品(92%)、车辆(90%)、道路运输(87%)，后五的领域分别是房地产业(1%)、农林牧渔业(2%)、建筑装饰设计(5%)、通讯(5%)、非银金融(12%)。回暖前五领域是综合性、开采、经济贸易、钢材和房地产业，各自变化7.8、1.1、0.6、-0.1、-0.3个点；下降前五领域是公共事业、电器设备、化工厂、医药生物、电子器件，各自下降10.2、8.2、6.8、6、5.八个点。

　　全球股市指数估值小幅度上行，A股估值不断处于底位。横着看来，A股估值不断处在全世界底位水准，15个全世界关键指数值中上证综指估值处在到数第二。截止至本周四(4月15日)Nasdaq和美国富时UKX估值靠前，各自为117.2和98.2；越南地区证券交易所、上证综指和香港恒生估值靠后，各自为19.3,15.1和14.9。

　　美国股票行业指数估值上行。截止至本周四(3月18日)，PE估值分位数靠前的分别是电力能源(100%)、信息科技(100%)和原材料(100%)，靠后的领域分别是金融业(86%)、保健医疗(95%)和必不可少消費(98%)。以往五个交易日估值分位数回暖后三的领域是原材料、工业生产和可选消费，各自回暖0.6、0.4和0.3个点。

　　3、大类资产：国外股票投资风险下降，人民币的汇率回暖

　　股票市场层面，以往五个交易日沪深300指数值下挫3.19%，标普500无风险利率有一定的回暖，VIX指数有一定的下降；万得全A规格下的调整无风险利率水准升高，截止周四上行至0.84。

　　大宗商品现货层面，截止至周四，中国期货原油增涨7.17%；工业和农业商品行情同歩，工业用品增涨2.62%，农业品增涨0.32%；以往五个交易日NYMEX石油增涨5.90%，收在63.32美元/桶，纽约黄金现价增涨0.47%，收在1763.五美元/蛊司。

　　债券市场层面，美国国债长端下降，短端回暖，十年期国债期货交易以往五个交易日增涨0.60%，中国与美国价差扩张；外汇行情层面，rmb回暖，以往五个交易日增涨0.45%，美元兑在岸人民币收在6.53。

　　风险

　　1、肺炎疫情超预估转变 ；2、英国财政局刺激性实际效果不达预估；3、中国经济发展和现行政策超预估转变 。

（文章内容来源于：尧望后市）

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