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　　金融投资报记者林珂

　　随着基金2020年年报披露完毕，各个基金的调仓换股路径也浮出水面。

　　整体来看，基金四季度保持较高仓位运作，目前300余只主动权益类基金平均股票仓位为73.71%，其中仓位超过90%的基金不在少数。

　　从基金动向来看，基金持续调仓换股，顺周期行业整体呈现被基金加仓的态势，具体而言有色金属、化工、大金融等行业备受关注。跟随基金加仓的步伐，上述行业投资者可在其中精选个股逢低关注。

　　有色金属：铝与锂公司业绩释放

　　随着经济逐步复苏，与有色消费相关性高的领域盈利复苏明显。同时从基金布局角度来看，2020年四季度以来基金积极加仓有色金属行业，持股市值明显上升。有行业人士指出，有色消费相应需求将同步复苏，对应金属价格有望上涨，形成投资机遇，建议投资者关注工业金属、能源金属两条主线。

　　电解铝正式进入去库阶段，需求修复下铝价格有望受基本面支撑。此外，国盛证券表示，碳中和碳达峰与全球通胀抬升或为二季度有色板块的核心投资主线，建议主要关注电解铝、铝加工龙头企业。

　　安信证券分析师王政指出，考虑到电解铝供改+碳中和的深远影响，看涨铝价，且坚信电解铝行业即将迎来高吨铝利润和强持续性的新时代，建议关注A股电解铝板块的重大重估机遇。重点关注碳中和受益程度高、产量成长性强、氧化铝自给率低、业绩弹性大的神火股份、云铝股份、天山铝业、中国铝业，以及铝加工全产业链一体化、新能源车汽车板龙头南山铝业。

　　碳酸锂方面，近期工碳及电碳供给量有所增加，但厂家挺价意愿较强，预计短期价格或将维持稳定。安信证券王政预计价格有望延续加速上行，建议注关注天齐锂业、赣锋锂业，融捷股份、科达制造、盛新锂能、川能动力、雅化集团、永兴材料等。

　　潜力股精选

　　神火股份(000933)高盈利有望持续

　　云铝股份(000807)龙头地位进一步巩固

　　天山铝业(002532)一季度业绩大幅增长

　　赣锋锂业(002460)产量将大幅增长

　　化工：继续稳定供应全球

　　去年四季度及今年一季度国内外在疫情的影响下，需求逐步恢复，同时作为化工行业主要原料煤的煤炭、石油价格大幅上行，众多化工产品的价格大幅上涨，尤其是部分周期性产品的盈利情况有明显提升。

　　从化工行业细分领域来看，开源证券分析师金益腾表示坚定看好全球纺织服装需求复苏。金益腾指出，近期涤纶长丝、粘胶短纤、氨纶等化纤品种库存略增，但各化纤品种价格仍居高位。随着国际宏观形势逐渐企稳，海外纺织服装需求将大幅复苏，预计中国化纤供应全球，2021年有望迎来全新的发展机遇。

　　“看好2021年中国化纤企业继续稳定供应全球的态势，这其中充分受益于全球纺织服装需求复苏。”金益腾指出，化纤板块股价已出现较大幅度回调，随着海外需求持续复苏，坚定看好板块将迎来配置良机。建议投资者关注受益标的三友化工、新凤鸣、华峰化学、恒力石化、荣盛石化等。

　　潜力股精选

　　三友化工(600409)定位高端纤维素

　　新凤鸣(603225)受益涤纶长丝业景气回升

　　华峰化学(002064)氨纶业务量价齐升

　　恒力石化(600346)各环节具有增量产能

　　大金融：布局估值洼地

　　处在估值洼地的大金融板块也是基金关注的重点，仓位持续走高。在近期市场来回波动中，热点持续性不强，操作难度加大。投资者可关注进可攻、退可守的大金融板块。

　　兴业证券分析师傅慧芳指出，2021年无论从宏观经济、货币环境还是监管政策来看，均是近年来银行业经营景气度较高的一年。在经济上行+信用边际收紧的环境中，银行行业兼具定价上行和不良改善的基本面双重利好。当前银行龙头标的估值仍属合理区间，机构抱团有所松动的环境下，银行股低估值+基本面拐点向上的性价比极高。继续坚定看好兴业银行、平安银行、招商银行、杭州银行、邮储银行等基本面优秀个股全年的表现。

　　从非银金融来看，华福证券分析师朱飞飞指出，从2021年1季度市场数据看，券商两融、经纪和投行业务也仍具有一定优势。2021年作为十四五开局之年，政府工作报告明确提出要稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道，资本市场改革路径进一步清晰，后续随着政策红利的持续释放，证券行业整体业绩确定性较强，建议可左侧布局。

　　潜力股精选

　　兴业银行(601166)增长将明显恢复

　　平安银行(000001)科技零售银行标杆

　　东方财富(300059)业绩远未到天花板

　　中国太保(601601)有望享受改革红利

　　编辑|陈美审核|秦川

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